在法国中部的一个小村庄里，曾经住着一个寡妇和她的独生儿子。那男孩大约十四岁，名叫安东尼，但是每个人都管他叫“图纳?波纳”。他们很穷，住在一所四处透风的小屋里。一到刮大风的夜里，风就直往里面灌，吹得他们耳朵里全是“咣咣”的声音，直吹得墙摇摇欲倒，随时都有可能倒下来压扁他们。图纳?波纳到了干活的年龄了，可是他还是整天在街头闲逛，而且眼睛盯着地，对周围的一切都漠不关心。
“我亲爱的傻孩子，”他的母亲常常对他说，“天上永远不可能掉馅饼，就像你永远不可能去抓一头狼的尾巴!”说完，还无奈地笑笑。
有一天，这个寡妇叫安东尼到森林里捡一些枯叶子回来，她要用它们来垫床。安东尼还没捡多少呢，天空就下起大雨。他赶忙藏到一棵空树干里躲雨。外面雨很大，里面却是又干燥又舒服，安东尼很快就睡着了。可没过一会儿，他又被一阵声音吵醒了，那声音听起来就像一只狗在抓门一样。他突然感到一阵莫名的恐惧。他很小心地抬起头，看到一只毛茸茸的动物正尾巴朝下慢慢向下爬着。
他心想：“这一定是人们所说的狼吧。”于是，他把自己蜷缩成一团躲到一个角落里。
那狼慢慢地从树干里一点一点地下来了，安东尼恐惧到了极点，恨不能变成石头。他突然想到一个主意，也许能救自己。他记得母亲曾经告诉他说狼无法弯曲它们的背，也不能转过它们的头来看人，于是他闪电一般伸出手抓住狼的尾巴向下拖。
这只倒霉的狼就这样被安东尼拖着尾巴，从空树干里一直拖到他家。
“妈妈，你曾对我说我是多么愚蠢，根本就不可能抓住一头狼的尾巴，现在你看!”他兴高采烈地说。
“噢!天!怪事总是不断!”寡妇站得远远地说，“你既然都把它捉来了，那我们就看看这狼有什么用处。把上星期死掉的那只羊的皮从柜子里拿出来吧，我们可以把这狼缝在里面，装成一只羊，明天把它赶到集市上卖个好价钱。”
那狼很聪明，很狡猾，可能听懂了寡妇说的话，但它装作什么也不知道，任凭那羊皮缝在它身上。
“只要我愿意，随时都可以逃走，”狼想，“不过还是先看看再说。”于是，它静静地等着，直到寡妇把它的头也缝在羊皮里面。但是这么一来，弄得它非常不舒服，但它强忍着脾气，不去咬那在它嘴边晃来晃去的手指和鼻子。
第二天，图纳?波纳赶着他那缝着羊皮的狼来到集市上，正赶上集市上人来人往，非常热闹。很多农民围着安东尼要买他的这头“羊”，而且出价一个比一个高。他们都说从没见过这么漂亮的羊。最后，这头披着羊皮的狼被三个兄弟用一大笔钱买走了。
大哥说：“我的羊群就在附近，今晚就把这羊放到那里，明天我们再来商议该把它放到哪片牧场里去。”狼听到了，咧着嘴暗暗地笑着，把头垂得更低了。
第二天一早，这个年轻人来到羊栏。他惊恐地看到，所有的羊都倒在地上死掉了，只剩下了骨头，除了一只，就是那吃饱了的披着羊皮的狼。他一下子明白了，那蜷缩着躺在地上装睡着的绝不是羊，事实上，这披着羊皮的狼正按它喜欢的姿势弓着背，低着头蜷缩在那里，用眼角观察着他，并准备随时向他扑过去。这个农民装作什么也没发现，只想着这是个好机会报复一下他的二弟，因为他的二弟曾经捉弄过他。于是，他只是告诉他的二弟说昨天买来的“羊”不肯吃他牧场里的草，是不是把这只“羊”赶到河边的那片草地上去。二弟的羊群就在那里。二弟迫不及待地就答应了。当天晚上，那狼就被赶到了第二个兄弟的羊群里去了。
第二天一早，第二个兄弟的羊也全死了，但他同样不吭声，把那“羊”让给了他的三弟。于是，三弟也遭受了同样的厄运。他们聚到一起诉说着他们的不幸，然后决定把这该死的动物送回到图纳?波纳那里，并好好教训他一顿。
