牛皋走到街头，忽然看见对面有两个人说说笑笑地走了过来，一个穿白衣，一个穿红衣，看起来英姿勃勃，精神抖擞。一会儿两个人争执起来，吵得不可开交，最后要到校场比武，说谁胜了就可以当武状元。牛皋一听急坏了，心想：这武状元是我岳大哥的，怎么会让他们抢去？不如我先把他俩打败，把武状元留给哥哥！
于是急忙赶回客店，见岳飞几个还在睡着，便拿了自己的双股锏，牵了一匹马出来，却不认识去小校场的路。这时正好有两个老头在门口坐着说话，牛皋向他们问明了方向，赶着去了。
再说小校场上，那两个人正在走马舞枪，打得不可开交。这时牛皋赶到小校场一看，大叫一声：状元是我大哥的，你们两个敢在这儿争？吃我一锏。说完就直往白衣人头上打来。只见那二人你一枪、我一枪，左一下、右一下。
这白衣人枪法高超，红衣人力大无穷。牛皋哪是他们两人的对手，被逼得气喘吁吁，无法脱身。
岳飞醒来以后，见牛皋和他的兵器不见了，连忙叫醒汤怀三兄弟，带上兵器，急忙出门寻找。他们一直找到京城校场，只听见牛皋大声呼喊。岳飞冲进校场，见两个好汉正围攻牛皋，于是大喊一声：不可伤了我兄弟！两个人听有人进来了，撇开牛皋，一起转头向岳飞杀来。岳飞把枪往他俩的枪上一压，两杆银枪顿时落了地。这两个人慌了神，吃惊地说：武状元肯定是这个人的，咱们还是回去吧。岳飞见他们要走，问道：你们叫什么名字？白衣人说：我乃杨再兴！红衣人说：湖广罗延庆！
岳飞拍拍牛皋，对他说：兄弟，不可性急埃武状元有私下抢夺的吗？众兄弟听后，都大笑起来，牛皋满脸羞愧，接着就一起回客店去了。
明天就是十五，三年一次的比武大赛就要举行了。于是岳飞等几人晚上早早睡下，第二天四更时分，便起床梳洗装备好，早餐也来不及吃，就到校场去了。
众兄弟来到校场，只见校场上人山人海，拥挤不堪。岳飞几个便来到一个安静的地方坐下。站了一会儿，牛皋想起出门的时候，看见店主人在马后拴了什么东西，就往马后面一看。只见马鞍后面挂着一个口袋，他伸手向袋内一摸，摸到了数十个馒头和许多牛肉。这是店主人的常例，凡是有人赶考，恐怕他们来得早，等的时间长会饥饿，特意送给他们做点心的。牛皋迫不及待地拿出来吃了个精光。
不料，过了一会儿，王贵说：牛兄弟，我们肚子有些饿了，店主人送给我们的点心拿出来大家吃吧。牛皋说：我以为大家都有吃的，刚才就把这些点心狠命地吃完了。
大家一听，都怪牛皋太贪吃。牛皋也主动承认错误，表示以后有东西大家共同分享。这时，留守宗大人派人送了酒饭来给他们填补肚子，几个人拜谢过后，一起吃起来。
天渐渐亮了，各省的考生都已经到齐，宗泽、张邦昌等四位主考官也已经在演武厅上就坐。宗泽知道三位主考大人想让柴桂得状元，就决定先考柴桂，传令叫柴桂上来。宗泽问柴桂：放着一个好好儿的藩王你不做，反而舍大求小，为什么要来夺这个状元？柴桂被问得答不出话来。张邦昌见宗泽盘问柴桂，以为宗泽有意为难柴桂，便把岳飞叫上来泄愤。没想到岳飞说得有理有据，张邦昌便骂不出口，只好说：好吧，就先考考你们两个人的本事。于是便叫岳飞做枪论，小梁王做刀论。两个人各自接受了任务，摆好纸笔，做起论来。这小梁王也是个才思敏捷的人，文笔工夫也很不错，只因被宗泽骂了一顿，气昏了头，一着急就做不出来。岳飞却早已做好，交了上去。小梁王见状，连忙草草地写了几行字，跟着交上。张邦昌一看小梁王的文章，连忙放在袖中；再看岳飞的文章，比他自己写得还好，便故意将卷子一扔，说：这样的文章，也来抢状元？轰出去！左右正要动手，只听宗大人喝道：慢着！把岳飞的卷子拿来我看。岳飞就把卷子拿给宗泽，宗泽细细看完，果然是好文章，暗想：张邦昌这奸贼这么轻视才学，看重钱财。便把岳飞的卷子也收在袖中，趁机讥讽了张邦昌几句。张邦昌听了，心中不由大怒，但因为心虚，所以说不出话来，只好命令他们两人再比试箭法，岳飞答应下来。
射箭比赛很快开始了，张邦昌命令岳飞先射，并暗地里叫人把靶子摆到二百四十步远，只见岳飞放出的箭好似天上的流星一般，九支箭连中靶心。小梁王一看心里发了慌，他不敢比箭，就向主考官提出要同岳飞比武，企图乘机砍死岳飞。
两人准备好后，小梁王气势汹汹地挥刀向岳飞砍来，岳飞只是用枪抵挡，并不还手。小梁王停手，掉过头向大厅跑去，说：岳飞不是对手！宗泽马上把岳飞叫到跟前，问明原因。岳飞说：他是藩王，我担心误伤了他。求各位老爷做主，让我和他各立生死文书。
宗泽点头同意，另外三个考官没办法，只好同意。小梁王心里打颤，可在众人面前也只好同岳飞写下生死文书，当下签名画押，互相交换。
比武很快开始了，小梁王提起金背大刀，向武场中心走来，岳飞手提银枪等着他。二人并不开口，突然小梁王照着岳飞头顶猛砍下来，岳飞挺枪还手，一连让他三刀。这时，小梁王认定他不敢还手，越砍越猛，恨不得立即结果了岳飞的性命。岳飞礼让三招后，再也忍不住了，只见他挑开小梁王的金刀，回过枪头，对着小梁王直刺过去，把他挑下马来，又一枪将他刺死。
张邦昌见小梁王被岳飞一枪刺死，大惊失色，喝道：快把岳飞绑起来！在这千钧一发之际，牛皋兄弟四人一齐冲进武场，要保护岳飞。小梁王部下见主人已死，都吓得四处逃散了。
张邦昌见考生造了反，只好求宗泽做主，宗泽说：有生死文书在手，理应放了岳飞。他下令放了岳飞。众兄弟在一片混乱中，护着岳飞拍马冲出校常岳飞兄弟几个逃出校场门，一直来到留守府的衙门前，一起下马。望着辕门大哭了一场，拜了四拜起来，岳飞对那把门的巡捕官说：烦请相告大老爷，说：我岳飞今生不能报恩，等下辈子来效犬马之劳！说完就上马回到旅店，收拾行李，与主人算清了账，准备回乡。
再说众官员见武生们已各自散去，就吩咐小梁王的家将收拾尸首，然后一同来到午门。早有张邦昌来报：今科武场，宗泽的门生岳飞挑死了小梁王，以致武生都各自散去。
将罪过都卸在了宗泽的身上。幸亏宗泽是两朝大臣，朝廷虽然不高兴，但也不好定罪，只能将宗泽削职在家。
宗泽回到衙门，把门的巡捕禀告说：刚才有岳飞等五人，到辕门哭拜说：只好来生补报大老爷的洪恩。宗泽听了，叹气道：可惜，可惜！然后吩咐家将：快到里屋抬了我的卷箱出来，和我一起前去追赶。家将劝说道：他们已经走远了，大老爷为何还要追赶？宗泽道：你们哪里知道，当年萧何月下追贤，成就了汉家四百年的天下。今天岳飞的才能不比韩信差，况且现在正是国家需要人才的时候，怎么可以失去这个栋梁呢？所以我要追上他，吩咐他几句话。众家将赶忙去把卷箱抬出来，宗泽又取了些银两，带领着众人一路赶来。
岳飞等出了城门，快马加鞭，急急赶路。牛皋说：到了这个地方还怕他什么，要这样急急忙忙地走？岳飞说：兄弟，你有所不知，那个奸臣怎肯轻易放了我？只是因为恩师做主，担心我有不测，趁众人喧嚷之时，将我放了。我们如果不快走，那奸贼又会给我们惹出麻烦来。众人齐声道：大哥说得对，我们快走就是了。一路说，一路走，不知不觉天已经黑下来。
在离城大约有二十多里路的地方，忽然听到后面有人喊马嘶的声音，岳飞一惊，忙说：怎么样？一定是小梁王的家将们追过来了。王贵道：哥哥，我们不如等他来，索性跟他做个了断吧。正说话间，一个骑马的人飞一般跑来，大叫道：岳相公留步，宗大老爷来了。
不多时，只见宗泽带了随从赶来。岳飞迎上去，道：弟子承蒙恩师的救命之恩，未能报答，如今逃命心急，所以没有当面告辞。不知恩师赶来有什么吩咐？宗泽将自己被张邦昌奏上一本、削职闲居的事告诉了岳飞。众人听了，很是不安。宗泽道：你们不必介意，只恐朝廷放不下我。
随后叫人抬过卷箱来，交给岳飞，说道：老夫没有什么好东西，只有一副盔甲衣袍送给你，以表达老夫的一点心意。
岳飞缺少的正是盔甲，不觉大喜，叩头表示感谢。宗泽又道：你们虽然现在未取得功名，日后自会腾达，千万不可灰心。倘若奸臣败露，老夫必当上奏朝廷，力保你们能受重用。如今得不到忠，暂且回家去侍奉父母，尽个孝。
文章武艺必须时时温习，不可荒废，误了终身大事。众兄弟齐声回答说：大老爷的教导，门生怎敢不照着去做。
随后，宗泽命人在不远处的旅店备下六桌酒宴。众人一齐坐定，边吃些酒，边谈论时事、讲些兵法。吃完后，岳飞又谢了，辞别上路。
