乾隆年间，云奇镇上住着个怪人王守义。别人盖房都要请泥瓦匠，而他却请来木匠，把一棵重金买来的十几人才能合抱的大树削成了一个巨型陀螺，然后在上面开了门窗掏空其内部，就这么住了进去。
在陀螺屋中住了一段日子，王守义又请来一个铁匠，按照陀螺屋的尺寸打造了一个巨型铁陀螺。铁陀螺制成那日，王守义还举行了隆重的揭幕仪式，并当众大声宣布：“谁能用鞭子抽动这个大陀螺，将得赏银千两。”此事不胫而走，很快传遍了大江南北。一连十年过去，虽然也曾有武林高手前来尝试，但无一人能抽动那个陀螺。
这天，有一个自称冯易的小伙子找到了王守义。王守义瞅了一眼衣衫褴褛、骨瘦如柴的冯易，便不屑地摇了摇头，随手取出几文钱命管家送客。
冯易被激怒了，接过钱往地上一摔，然后从怀中掏出一个玉制小陀螺在王守义眼前晃了晃。王守义接过玉陀螺愣了片刻，突然泪流满面地拉着冯易的手嘘寒问暖起来。接下来，王守义又命管家陪着冯易，而他则亲自下厨备饭。
管家陪着冯易整整等了近一个时辰，王守义才把一盘盘美味佳肴端了进来。令人意外的是，这些盘子并未摆在桌子上，而是很随意地放在了地板上，王守义瞅了一眼目瞪口呆的冯易，用一只脚在一盘菜前晃了晃：“贵客远来旅途劳顿，怕是早就饿了，请慢用！”
冯易被王守义的无礼行为气得浑身颤抖：“是我父亲冯铁山错交了你这个朋友！像你这样无信无义的人迟早会遭报应的！”
不等冯易说完，王守义冷哼一声，命管家把那个玉陀螺还到冯易手里，喊了声：“送客！”
转眼三年过去，有天夜里，王守义刚出陀螺屋，突然远远地看到有个白影悬在两棵大树中间转个不停。他走近一看，险些吓得尿了裤子：那竟是一颗凌空旋转的骷髅头。
失魂落魄的王守义回到屋中，一直熬到很晚才迷迷糊糊地睡着。他刚睡下不久，突然陀螺屋的窗户被一物击碎，紧接着那个骷髅头就旋转着飞到了屋中。骷髅头在地板上转了一会儿后，从眼窟窿里喷出烟火。随后，骷髅满地游走，片刻工夫，木制的陀螺屋就燃起了大火。王守义被火惊醒，还没来得及跑几步，就被浓烟呛得晕倒在地……
王守义昏迷了三天三夜，幸亏那晚有个夜行人恰巧路过他家，才喊来了人扑灭了大火救了他。大火中，王守义被烧得面目全非，还熏瞎了一只眼，残了一条腿。虽然郎中再三保证他并无性命之忧，他还是十分顽固地认为自己将不久于人世。
他把独子王尚叫到床前，说出了一个深藏于他心中多年的秘密。20年前，他是一个走南闯北贩卖名贵药材的商人。有一年，他带着一批药材和两个伙计途经一处人迹罕至的荒山，突然遇上了五个强盗。就在强盗们挥刀欲砍时，突然从远处先后飞来五个陀螺，依次击落了强盗们手中的兵刃。不等强盗们反应过来到底发生了什么事，一个壮汉就飞奔而来，挥起皮鞭对着强盗们一顿狠抽。伴着一声声撕心裂肺的哭喊，强盗们抱头鼠窜般逃走了。
自称冯铁山的壮汉一路护送王守义他们走过了几处常有强盗出没的地方。王守义感念冯铁山的义举，恳请冯铁山与他结为异姓兄弟，冯铁山十分爽快地答应了。自那以后，两人时常来往，感情日益深厚。
多年后的一天，浑身是伤的冯铁山突然找到王守义，把一个用几层布包裹好的盒子交到了王守义手中，称他遭到几个恶人的追杀必须暂且找个地方躲起来。如果他遭遇不测，他会让儿子取回盒子。
王守义再三苦劝冯铁山在自家养伤，冯铁山却怕给王家带来祸患执意不肯。王守义无奈，只得与冯铁山约定，若冯铁山不能亲自来取盒子，就让冯家后人以玉陀螺为信物来取。王守义建造陀螺屋与巨型铁陀螺便是为了吸引世人眼球，好叫冯铁山后人来相认。
自冯铁山与王守义挥泪而别后，便再无消息。王守义建好陀螺屋后，日盼夜盼，终于盼来了怀揣玉陀螺的冯易。但是，冯易带来的竟是一个赝品——真玉陀螺上有一暗迹，冯易带来的却没有。
讲清事情的原委后，王守义吩咐王尚张榜重金寻找知道真玉陀螺下落的人。为让赏金足够诱人，王守义命王尚变卖了一半家产。
榜文贴出去半年，这天，终于又有一个自称冯易的壮小伙带着一枚玉陀螺找到了王守义。身体也已康复得差不多的王守义仔细端详了玉陀螺半天，这才喜形于色地命儿子快去备饭准备招待贵客。
